1月22日，国投瑞银基金再发风险提示及停牌公告称，国投白银LOF于2026年1月22日开市起停牌至收市。自2025年12月初以来，国投白银LOF已提示二级市场溢价风险超30次，盘中临时停牌超20次。
去年四季度以来，白银价格快速上涨。作为我国公募基金市场唯一一只主要投资于白银期货的产品，国投白银LOF场内价格近期也大幅飙升，2026年开年不足一个月涨幅已超过70%，2025年累计涨幅接近160%。该基金规模也随之迅速扩大，四季报显示，2025年四季度末国投白银LOF合计规模达到189.44亿元，较三季度末增长185.31%。
在四季报中，国投白银LOF基金经理赵建谈及此轮白银行情时称，2025年四季度，美国政府经历最长“关门”危机，失业率明显抬升。继9月份降息之后，美联储再次实施降息两次，共50个基点。伦敦白银现货出现阶段性紧张，白银被美纳入“关键矿产”清单。
“受此及其他因素综合影响，银价走势相当凌厉，显著领先于黄金。”赵建介绍，以伦敦银现为例，自2025年10月初突破历史高点，经历10月后半段短暂休整，后快速突破60美元/盎司、70美元/盎司、80美元/盎司等主要整数关口，斜率相当陡峭，季度涨幅达到53.4%，内盘表现略强于外盘。同期，伦敦金现上涨约11.9%。金银比价快速收敛至60左右，处于长周期历史中枢位置。
在风险提示及停牌公告中，国投瑞银基金指出，国投白银LOF二级市场价格的高溢价率不具备可持续性。截至2026年1月21日，该基金二级市场的收盘价为3.920元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临重大损失。若该基金2026年1月23日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，该基金有权通过向深交所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施，向市场警示风险。
赵建表示，作为追踪白银期货主力合约走势的被动型产品，该基金日常持有的白银期货合约价值基本维持在基金净值的100%左右，保证金以外的资金主要投资于货币市场工具，力争保持对基准的紧密跟踪。
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